公司的主营业务包括金属铸件耐磨材料及配套产品研制、生产、销售、服务和船电系统解决方案及特种电机的设计、生产、销售。

  耐磨材料号称“工业粮食”，是研磨工艺中的核心介质，在制造业的产业链中属于不可或缺的环节，其按照应用材质的不同，分为金属耐磨材料与非金属耐磨材料，目前主要使用在于在冶金矿山、水泥、煤炭等基础行业，在我国产业链中占了重要位置。随着我们国家基础设施建设不断投入，原材料需求持续增加，耐磨材料目前已成为一个相对独立的产业。金属铸件耐磨材料是一种具有高耐磨性能的金属材料，通常是由高硬度合金制成，具有较高的抗磨损性能和抵抗腐蚀能力。公司生产的高铬耐磨球是一种高硬度、高耐磨和高强度钢球，由高铬合金铸造而成，铬含量通常在 10%以上，硬度（HRC）≥58度以上，通常用于球磨机设备。

  报告期内，我们国家金属耐磨材料行业维持平稳发展形态趋势，虽受经济提高速度下行及水泥行业需求量减少影响，但下游矿产开采领域需求量略有回升，特别是新能源汽车行业景气度较高的情况下导致选矿环节金属耐磨材料消耗量的增加，因此，行业的市场总额也基本保持平衡。

  报告期内，球磨行业标准做了重新修订，原标准《GB/T 17445-2009铸造磨球》由新标准《GB/T 17445-2022铸造磨球》替代，并于2022年10月1日实施。

  金属耐磨材料行业的产品是工业生产里关键设备的消耗品,其被大范围的应用于冶金矿山、建材水泥、火力发电、磁性材料等行业的物料研磨生产环节。根据下游产品的消耗量，每吨有色金属矿石消耗耐磨球0.5-0.6kg；每吨非金属矿石消耗耐磨球段约为0.4kg；每吨水泥消耗耐磨球段约为0.055kg；火力发电每吨煤炭需要消耗耐磨球段约为0.08kg。根据预测，国内耐磨球段下游产业中有色金属矿产采选业需求100万吨左右，非金属矿产采选业需求10万吨左右，水泥行业需求14.5万吨左右，火力发电行业需求13万吨左右，以上主要行业合计年消耗耐磨球段为137.50万吨左右。此外，未来随着新能源产业的发展，国内锂辉石与锂云母开采的推进，预计矿产资源领域的下游需求仍会促进提高。

  目前，我国耐磨球段行业产能约200-250万吨，生产企业规模普遍较小，大部分年产量在 1万吨以下，同类企业竞争较激烈。报告期内，公司的出货量约占5%的市场占有率，居于行业前列。但随着政府对重点耗能企业的节能考核力度的加大及下游客户对耐磨球段的性能要求的逐步的提升，行业集中度亦会逐步的提升。近几年耐磨材料行业经过洗牌后，小规模厂商逐渐被淘汰，逐渐形成了部分具有竞争力的企业，如：宁国东方碾磨材料股份有限公司、美利林科技有限公司等。

  未来耐磨球段领域的市场之间的竞争在加剧，行业平均盈利能力可能下行。在“稳增长”、“扩内需”的目标下，未来国内的金属耐磨材料市场需求继续维持稳定，下游需求整体保持乐观。随国家节能减排政策实施力度不断加大，下游客户节能环保意识的提升，对耐磨性更高、节约能源的效果更优、磨耗更低的耐磨产品需求不断加大，促使企业通过技术创新逐步提升产品质量。

  2022年公司再次被中国铸造业协会耐磨分会授予行业排头兵的奖项，业务在行业中继续处于综合领头羊。公司目前产品具有技术领先、质量好、性价比高等综合品牌优势，在下游客户中多年积累，被广泛认同，拥有非常良好口碑。公司目前拥有8.5万吨耐磨球段产能，基本的产品是“凤形”牌高铬球段、特高铬球段、多元合金球段等9个类型200种规格，产品出口20多个国家和地区，在国内铜矿、钼矿等细分市场的占有率较高，现有长期客户的订单较稳定。

  船电系统解决方案为用户带来一站式的船舶机舱自动化设备系统解决方案，产品为船用发电机、船用发电机组、船用配电设备、船舶驾控台、机舱自动化系统及机舱综合管理系统等。

  特种电机基本的产品为军用特种发电机、机车牵引电机、油田钻井专用电机、消防车及环卫车车载专用电机，为客户提供定制化专用电压设备，具有电源波形好，重量轻，体积小的特点。

  公司目前基本的产品船电系统解决方案及特种电机仍在船电装备领域，属于船舶制造环节中重要配套设备之一。从行业数据分析来看，船舶制造业具有非常明显的周期性特征，取决于国际贸易需求的增加与航运市场的回暖。

  2022年我国船舶行业经济运行总体平稳向好，造船国际市场占有率已连续13年居世界第一，2022年在造船完工量、新接订单量、手持订单量占世界总量的比重均有增加。船企订单饱满，截止12月底手持订单量10557万载重吨，同比增长10.2%；国产配套的船舶设备装船率继续提高，为公司船电设备业务带来良好的外部发展环境。

  虽报告期内船厂受完工量减少，在某些特定的程度制约了船舶装备行业业绩的实现，但考虑到船厂在手订单情况及造船周期，未来3-4年，我国船企将迎来交船的高峰期，公司未来船电设备业务有望继续受益。

  公司于2021年通过非公开发行方式募集资金，主要投资方向为新能源电机及船电集成系统制造项目。当前新能源汽车销量持续增长，带来驱动电机市场需求的增加。公司将重视新能源车用驱动电机、船用驱动电机以及工业伺服电机的市场机会。

  船舶制造业在我们国家的国民经济中占了重要产业地位，报告期内，多个与行业发展有关的纲领性文件出台，指明了未来的发展趋势。其中，《中华人民共和国国民经济与社会持续健康发展第十四个五年规划和2035年远大目标纲要》中精确指出，应当立足产业规模优势、配套优势和部分领域先发优势，巩固提升船舶领域全产业链竞争力，深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业高端化智能化绿色化，同时进一步培育先进制造业集群，推动船舶与海洋工程装备产业创新发展。

  船舶制造业的绿色化、智能化是行业发展的主要趋势，以技术革新为核心驱动力完成行业的高水平质量的发展。其中，船电控制管理系统、船岸数据交互、通讯及导航系统是技术升级的关键方向。船电控制管理系统的集成化是通过提高船舶电力控制管理系统的自动化与智能化水平，对船舶动力系统开展综合管理，并基于船舶运行数据的实时分析来完成船舶运作时的状态的全生命周期管理与监控，实现节能减排的目的。

  船舶行业形势与全球整体市场环境和国际经贸情况联系紧密，周期性特征显著。2021年，船舶工业面对原材料价格大大上涨等复杂严峻趋势，我国船舶工业积极应对复杂严峻形势，在“十四五”开局之年重回快速地增长轨道，造船完工量，新增订单量，手持订单量全面增长，世界第一造船大国地位进一步稳固。

  公司产品定位以自身研发实力为基础，拥有一定的成本优势及相对完善的服务体系，选择从现有船用发电机市场逐步扩散渗透，稳健采取合作模式的同时，主动出击、抢占市场。船电集成系统市场之间的竞争对手主要为大型央企国企及上市公司等，公司目前集中力量面向终端大型船厂、船东客户，培养开发实施团队，通过打造样板工程打开市场。

  受经济下行、国际形势复杂多变及成本激增，国内制造业景气会降低，但城市化及基础设施建设、电力供应需求和互联网的发展等对特种电机产业仍有较大需求。随着5G、物联网技术的加快速度进行发展，在新基建浪潮下，拉动了IDC业务市场规模化增长。同时随着数据中心在不同垂直行业的应用规模日益扩大，保障用电成为维持数据中心正常运作的关键事项。

  公司特种电机包括军用特种发电机，是军用电站的核心部件，多年供应于军用电源客户，其运行稳定性高、电磁兼容性强等特点性能获得了客户的充分认可。随着我们国家持续增加在国防军工等领域的投入，公司亦将不断进行产品升级和技术迭代，占据更多的市场占有率。

  中国船舶制造业市场份额保持全球领先，船舶配套企业规模及利润均呈增长态势。船电系统技术越来越趋于经济环保、智能集成方向发展。公司船电系统具备核心部件技术基础及市场资源优势，正在不断逐步延伸掌握相关核心技术，打造案例典范及行业生态圈，将充分的利用产业链资源，提供定制化、系统化项目式服务，以达到持续提高利润率的目标。公司目前主要行业对手为无锡赛思亿、中船711等设计院。企业具有自主的电力推进电机设计和生产能力，推进系统目前处于小量使用阶段，在未来会有很大的成长空间。公司通过多年船舶细分市场渗透，与船舶设计院、船厂和船东的长期深入合作，拥有较强的产业链上下游资源议价能力，未来将顺应智能船舶产业高质量发展、为客户创造价值的创新模式和生态圈体系。

  公司在军工、船用及特种发电机市场数十年经验及市场资源累积，产品大范围的应用于国民经济各行业领域；船级社、设计院、配套商、船厂及船东资源，上下游供应商及客户资源等。在低价竞争的通用陆机市场占有率小、品牌影响力不大；行业高端市场正在进一步开拓提升中。

  公司子公司康富科技目前是国内少数熟练掌握三次谐波励磁应用技术的发电机制造商之一，产品主要使用在于船舶领域和工程机械产品，是国内少数在产品性能上能够与国际知名品牌抗衡的发电机制造厂商。康富科技在船电领域深耕多年，核心产品船用发电机及配套系统在大型渔船尤其是远洋捕捞渔船市场中具有较高的市场占有率，同时，船电集成系统全面解决方案是顺应智慧海洋、智能船舶产业的发展的新趋势的创新盈利模式，未来发展空间较大。在新一轮的造船周期影响以及国家产业政策的鼓励下，公司在高效节能发电机及船舶配套产业领域也将迎来重大发展机遇。

  1、耐磨材料：本业务主要由子公司凤形新材料公司做，其主营业务为金属铸件领域的耐磨材料研发、生产、销售和技术服务，基本的产品为“凤形”牌高铬球锻、特高铬球锻、中低铬球锻、衬板等，其中以高铬球锻为主。球磨材料作为球磨机所必备的生产耗材，大范围的应用于冶金矿山、建材水泥、火力发电等行业的物料研磨生产环节。

  公司的采购最重要的包含废钢类，合金类，辅材类，五金配件类，设备类。公司每月制定生产计划，并结合仓库库存情况确定采购计划数量。在采购定价方面，大宗物资、大型设备由公司招标委员会招标共同议价，常用辅材签订年度框架合同，零星材料采购市场临时询价比价采购。供应部每月根据富宝网、钢之家网站等公开信息渠道查询原材料采购价格，参考大型钢厂采购价，并进行多次询价，以掌握原材料市场行情报价走势，通过由生产部、供应部等部门组成的招标委员会公开对外招标，以便采购时能获得最优价格。

  公司生产采用以销定产模式，以实现用户需求为目标，以非标类定制化生产模式为主，通过充分调研客户的真实需求，根据产品的型号、种类、性能指标等要求以销定产；针对部分常规产品，公司采用少量库存的生产模式，以提高对客户的真实需求的快速响应能力。

  公司营销系统分为销售部和国际市场部，分别从事国内和国外市场的销售与售后服务等工作。目前，产品的销售模式均为直销方式，即由公司与用户直接签订购销合同，明确合同标的及技术条件、期限、交货及付款等，经评审后按照合同组织生产、发货、结算、回款，提供售前、售中、售后服务，同时销售部门会根据以往的合作经验关注实时经营情况对客户进行定期的信用评定，并制定相应的信用政策。在产品定价方面，公司每月初根据原材料采购价格确定销售定价，并根据市场情况对销售单价进行部分调整。

  公司产品的研发主要由技术中心负责。技术中心下设专家委员会、耐磨材料研究所、工艺技术装备研究中心、检验检测与质量控制中心等职能部门。其中专家委员会主要负责制定公司技术发展规划和年度创新计划，论证和确定研发项目；耐磨材料研究所主要负责耐磨材料新产品、新工艺研发项目的实施；工艺及技术装备研究中心具体分为：生产线改进小组、模具研发小组、节能工艺研发小组、环境工程研发小组以及其他工艺技术装备研究小组等，各小组技术人员基本覆盖各车间、各关键工艺和设备，可为提高生产线的正品率、节能降耗、现场管理和环境保护确实起到推进作用；检验检测与质量控制中心主要负责公司日常产品和试制产品的检测。

  2、船电系统解决方案及特种电机：本业务主要由子公司康富科技从事，其主营业务为高效特种电机及其特定场景应用的研发、制造、销售与服务，产品广泛应用于船舶、军工、通信设施、商场、医院等场所和领域。

  公司主要产品通常采取“以销定采”的采购模式，商务部门配合销售部门签订销售合同后指定专门采购人员，采购人员根据订单要求、生产部门的生产安排制定采购计划。在与供应商签订采购合同后，质量控制部门将对采购内容进行质量检查，合格后方可入库。

  公司主要的生产模式为“以销定产”，与客户签订销售合同后，根据合同订单的具体条款以及客户的需求，进行技术方案研制、原材料采购，并合理编制生产计划安排生产，严格按照设计图纸和生产工艺操作，实施全面质量控制。同时产品最后经过质检部门质量检测，合格并封装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证。

  公司产品销售采取直销模式，发电机产品直接销售给配套生产厂商，船电集成系统直接销售给终端客户船厂或配套厂。销售体系为销售中心负责市场调研、品牌宣传、产品销售、合同履约、客户关系维护等工作。

  公司研发模式为以自主研发为主，并依据特定项目需求特性与特定专长的科研院所联合研发为有效补充。自主研发由公司研发中心下辖的电机研究所负责，自主研发内容包括新产品、新技术、新工艺的研发。电机产品是自主研发的重点方向，研究所会根据客户的真实需求研发特种发电机，以满足不同行业客户对发电机性能的不同要求。此外，公司还积极参与多项发电机国家标准的制定，不断学习并了解当前国内外先进的发电机研发制造技术，结合市场变化趋势和行业发展状况进行研发，并将科研成果快速产业化，进而取得社会经济效益。

  耐磨材料方面：公司拥有国内先进的生产设备，如铁磨覆砂铸球生产线和垂直分型无箱造型生产线，其中铁模覆砂铸球生产线具有自动化程度高、生产效率高、上下模具有较好的互换性、整线机动性好采用激冷工艺，细化晶粒，有效增加产品耐磨性能。垂直造型生产线采用最先进的双面压实，具有高速造型能力，每小时可造型450箱，效率高。同时公司最新研发的热处理生产线不仅智能化程度高，且安全环保，单位能耗低，产品品质有保证。经过多年的发展和探索，公司不断改进生产工艺，目前采用的熔练工艺、恒温浇注工艺、热处理工艺、机械检测方法均处于行业领先地位。目前亦和国内多个高校开展合作，持续强化产品技术创新。

  船电系统解决方案及特种电机方面：公司坚持自主研发为主的研发模式，经过多年的持续研发投入，在电机领域拥有14项发明以及127项实用新型专利，已形成多种研究成果并在高端客户得以实践检验。目前，公司是国内少数熟练掌握三次谐波励磁应用技术的生产厂商，此技术具备行业普遍认同的领先性。此外，公司凭借研发技术优势，参与了14项相关行业国家标准制修订，及时跟踪行业技术发展的方向与前沿。

  康富科技获批组建省级高效发电机工程技术研究中心，产品列入国家及省级火炬计划，是国家级专精特新小巨人企业，同时荣获区级突出贡献企业、知识产权先进企业、标准化工作先进单位等，多项科技成果荣获国家/省/市级科技奖励及荣誉等。

  品牌是企业核心价值的体现，公司始终坚持自主品牌的建设，在产出高附加值产品的同时，亦注重加强售后服务和宣传，并始终把开拓市场、引领市场、全方位实施名牌战略作为企业长期的发展战略，将质量管理和争创世界名牌意识始终贯穿于生产经营活动的各个方面。公司凭借可靠的产品品质、快速响应能力等优势，得到了国内外客户的好评和信赖。

  耐磨材料业务凭借领先的技术优势以及过硬的产品量，已在国内耐磨铸件行业建立起了自己的品牌优势。公司国内外知名的客户有中国黄金（600916）集团有限公司、中铁资源集团有限公司、华新水泥（600801）股份有限公司、拉法基水泥（法国）、福斯特（603806）惠勒能源、IMPALA矿业集团等。康富科技产品主要应用于船舶设备及其他专用领域，船电集成系统解决方案依托在船用发电机领域的良好口碑，保持着与船舶设计院、船厂及船东的长期深入合作。

  公司在目前的两大主营业务均处其细分行业龙头地位，与同行业相比较具有明显的市场优势。

  耐磨材料方面：公司耐磨材料始终保持着国内第一的市场占有率，依靠过硬的产品质量、优质的售后服务，使得其建立了稳定的销售渠道和良好的优质长期客户，也为公司未来发力高端研磨材料领域，提高产品附加值，奠定了良好的市场客户基础。

  船电系统解决方案及特种电机：康富科技作为国家第一批“专精特新”企业凭借其在电机领域的技术沉淀以及其在船舶行业中多年的市场应用，积累了良好口碑和品牌优势，市场认可度高。同时公司在此基础上，深挖客户需求，以技术升级为牵引，进一步拓展船电集成业务，已成为船电集成系统行业的核心供应商之一。

  2022年，面对复杂的国际形势，我国经济亦面临需求收缩等多重压力，宏观经济下行压力加大。同时，大宗商品价格维持高位波动，对公司生产经营也带来了持续的挑战。

  报告期内，公司实现营业收入81,611.68万元，同比下降13.64%；2022年归属于上市公司股东的净利润为 6,253.96万元，同比下降34.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 3,547.77万元，同比下降 49.91%。截止2022年12月31日，公司总资产177,463.04万元，较年初增长11.08%。

  面对激烈的市场竞争态势，公司以提升品质、降低成本作为增强产品竞争力的手段。另一方面公司将持续加大研发投入，提高产品附加值，为扩大市场占有率，公司亦会采取灵活的报价和服务体系。同时公司将不断加强销售渠道建设，与客户建立战略合作伙伴关系，扩展国内业务版图，形成完善的知识产权体系和独特的技术优势。

  2023年，公司将秉持“稳主业、谋发展”的双轮驱动战略，在稳定发展现有主业的情况下加快推动公司产业升级，为股东与投资者创造良好的长期回报。

  公司在坚持稳定主业的基础上，综合市场环境、政策和公司实际情况，积极探索主业转型，寻求企业高质量、可持续发展的路径，并围绕拓展新业务、增加新的利润增长点为目标，推动公司产业的转型升级。

  2023年，公司将在下游的矿产资源采掘业寻求更多业务机会，聚焦拓展新能源矿产领域的重点客户，同时进一步深耕细分市场，充分发挥公司耐磨材料的技术及品牌优势，进一步提升市场占有率。

  船电集成系统及新能源电机是公司产品升级重点发展的方向，前期所积累的良好口碑使公司在船电市场领域具有一定市场影响力。2023年，公司以船电领域系统性的解决方案为切入口，扩大公司生产制造能力及市场占有率，促进企业可持续发展。

  公司高度重视技术创新，并将产品升级作为驱动公司未来高质量发展的引擎。未来公司将结合目前业务的发展情况，继续与国内相关高校、研究机构开展“产学研”合作，以进一步提高产品附加值为目标，持续加大研发投入，加速新产品的研发与推广，为客户提供高品质、高性能的产品和服务。

  2023年，公司将进一步完善信息化建设，并建立与之相匹配的管理流程与制度，以降本增效为目的，进一步加强对公司经营过程中所面临各种风险的防范和控制，提高企业的管理效率，继续保持市场竞争优势。

  公司重视人才梯队的建设和员工的职业成长，充分调动员工积极性和创造力。同时为稳定现有主业核心员工队伍，适时推进子公司员工持股计划，推动员工与企业持续共同发展。

  2023年宏观经济发展的主题是复苏，但依然会面临贸易摩擦、金融风险、地缘政治等诸多不确定性因素，可能会导致经济复苏不达预期。由于公司目前主要产品应用领域与国内基础设施建设投入相关度较高，同时出口业务也受到国外贸易环境影响较大，因此若经济复苏不达预期，公司业务拓展可能受到影响。

  应对措施：加强对公司发展外部环境的研判，通过签订长期战略合作协议，锁定核心客户，建立长期稳定的合作关系；同时进一步加强品牌建设，及时跟进客户需求，通过销售稳定性的提高，来降低市场风险。

  耐磨材料：公司下游水泥建材、冶金矿山等行业属于周期性行业，与国民经济发展高度相关，对其行业发展有一定影响。如国内、国际经济复苏进程不及预期，将会对公司产品的市场需求带来不利影响。

  船电系统解决方案及特种电机：国际经济复苏不及预期，拖累船运市场有力复苏，进而使得船东可能延缓或取消现有订船计划，这将对公司船电系统解决方案及特种电机产生一定负面影响。此外，公司现有军工特种定型电机产品可能面临后续年度采购量变化导致不确定性。

  应对措施：积极配合总体单位研制与开发新型号及改进型产品，进而在“十四”五期间拓展、巩固公司的市场地位。与此同时，公司采取灵活的销售政策、信用政策，存货管理政策等增强应变及抗风险能力，从而减少宏观经济周期性波动带来的不利影响。

  耐磨材料主要原材料为废钢、高碳铬铁，其价格波动将直接影响公司产品的生产成本。船电系统解决方案及特种电机主要原材料为硅钢片、冷轧板、漆包线（电磁铜线）等，其主要受钢、铜等金属的价格波动影响。如果未来主要原材料的采购价格出现持续大幅波动，则将对本公司的生产预算及成本控制产生影响，会对本公司的经营产生一定的不确定性。

  应对措施：公司将持续关注原材料价格情况，做好生产经营规划管理，同时，通过持续优化供应链管理、调整产品结构、优化订单结构及依据市场环境适时调整产品售价等措施有效化解原材料价格波动的压力，最大程度地降低原材料波动对公司经营带来的风险。

  耐磨材料：耐磨材料是一个充分竞争的行业，国内制造商众多，行业集中度低。随着国外耐磨材料生产企业的介入和国内部分耐磨材料生产企业加大投资力度促进产品结构的优化，将使耐磨材料行业的市场竞争加剧，从而可能导致公司产品的市场占有率下降，对公司的盈利能力产生影响。

  船电系统解决方案及特种电机：公司产品定位中高端市场，并依靠其产品较好的性能质量与较高的性价比，已占据了一定的市场份额。但随着我国特种电机不断走向成熟，国内厂商在技术研发、市场营销等方面的实力正在不断提高，行业竞争正呈现出加剧的趋势。

  应对措施：为保持竞争优势，公司将持续加大研发投入、提升自主创新能力，降本增效，提高产品附加值。同时由于国际经济形势复杂多变，宏观经济环境依旧存在不确定性，公司将不断加强销售经营渠道建设，与客户建立战略合作伙伴关系，扩展国内业务版图，形成完善的知识产权体系和独特的技术优势，使公司的产品和服务能够更贴合客户的需求、覆盖更广阔的市场。

  证券之星估值分析提示凤形股份盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示中国船舶盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华新水泥盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中国黄金盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示福斯特盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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